Lic. en Administración de Empresas. Magister en Economía Aplicada de la UCA. Doctorando en Economía en la UCA.
Básicamente el desequilibrio en el mercado de cambios se volvió insostenible. ¿Qué quiere decir esto? Que la demanda de dólares es elevada y la oferta muy débil. Este desequilibrio genera presiones sobre el tipo de cambio. No obstante, no es la única variable que influye. También ocurre, que la demanda de pesos cae y cuando esto sucede, los pesos que no son demandados se cambian por bienes o por otras monedas (en nuestro caso, principalmente el dólar). Por otro lado, también puede influir el valor del dólar en el mundo. Lo cierto es que, la demanda de dólares es elevada en Argentina y no hay tantos dólares para satisfacer esa demanda y cuando eso ocurre, el BCRA debe intervenir vendiendo reservas si quiere mantener el valor del tipo de cambio. El apetito por el dólar es fuerte y, en Argentina, es entendible. No es que existe un amor al dólar, sino que existe un pánico al peso. Pánico al peso porque en Argentina, desde que se creó el BCRA, a la moneda se le quitó trece ceros. Pánico al peso porque Argentina transitó cinco monedas distintas. Pánico al peso porque cualquier persona que nació en 1950-55 compró su primer juguete con la moneda Peso Moneda Nacional, a su primera novia la invitó a salir con Pesos Ley, se casó con el Peso Argentino, le compró ropa a su hijo con Australes y le hace regalos a su nieto con el Peso actual. Con este track-record, lo que se genera es pánico al peso, porque una moneda que pierde constantemente su valor (devuelta, perdimos trece ceros) desemboca en una especie de “reflejo Pavlov” para protegerse, y una vía es comprar dólares. En concreto, cae la demanda de pesos y se incrementa la demanda de dólares.
Si Argentina no va por el camino de encarar las reformas estructurales para generar confianza, así la economía vuelve a crecer y poder tener un mercado cambiario normal, entonces se seguirán tomando medidas que atiendan lo urgente y no lo importante; en otras palabras, parches. Si la línea que se va a seguir es esta, probablemente entonces convenga un desdoblamiento del tipo de cambio en lugar de un cepo, donde por lo menos las personas tienen la libertad de comprar dólares, a un precio más alto, pero siguen con la libertad de poder cubrirse de una moneda (el peso) que lo único que sabe hacer es perder valor. Porque, en definitiva, lo que el cepo busca no es que no se demanden dólares, sino obligarnos a usar pesos, la moneda que pierde valor.
