El IPC LyP arrojó un aumento de 2,9% en noviembre, lo que implicó una leve aceleración (de 0,2 puntos porcentuales) respecto a la medición oficial de octubre (2,7%). Si bien la variación mensual es mayor, consideramos que esto no compromete el proceso de desaceleración de la inflación. Hay que tener en cuenta que en octubre los precios estacionales jugaron a favor, un impacto que se revirtió en noviembre. Y, además, que varios precios regulados volvieron a registrar subas.
De esta manera, en los primeros once meses del año, el IPC acumula una suba de 113,0%, mientras que en el mismo período del año pasado fue de 148,2%.
En cuanto a la variación interanual, esta alcanza el 167,3%, marcando así la séptima desaceleración consecutiva, y bajando 122,1 puntos porcentuales desde el máximo de 289,4% interanual registrado en abril.
INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR LIBERTAD Y PROGRESO
Variación semanal y mensual. Noviembre 2023 – noviembre 2024.
Fuente: Libertad y Progreso en base a INDEC y estimaciones propias.
Por su parte, para diciembre esperamos que la inflación se mantenga relativamente estable, en torno al 3%, motivada por el efecto estacional de fin de año (aguinaldo y fiestas), algo que estará parcialmente compensado por los primeros efectos de lo que será la eliminación del impuesto PAIS.
VARIACIÓN ANUAL – INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
Enero 2022 – noviembre 2024*.
Fuente: Libertad y Progreso en base a INDEC y estimaciones propias. *Nov. 2024 estimación LyP.
LA OPINIÓN DE NUESTROS EXPERTOS
Eugenio Marí, Economista Jefe de la Fundación Libertad y Progreso, menciona que “la inflación sigue claramente una tendencia de convergencia al 2% del crawling-peg. La mejora en la situación macro, que de a poco se empieza a reflejar en la micro, da un paraguas de mayor confianza en el gobierno y de sostenibilidad política al proceso de cambio de rumbo. Con este panorama, no sería extraño que el IPC rompa la barrera del 2,5% en el primer trimestre del 2025 y siga bajando a lo largo del próximo año, para registrar variaciones que comiencen con 1 en la segunda mitad”.
Lautaro Moschet, economista de la Fundación Libertad y Progreso, señala que “Para noviembre, proyectamos una inflación ligeramente superior a la de octubre. Si bien este aumento no resulta alarmante debido a una mayor incidencia de precios regulados —asociado a la recomposición de precios relativos—, es importante destacar una aceleración en el precio de los alimentos, especialmente impulsada por la carne. Cabe señalar que los incrementos más significativos en este rubro se concentraron entre la última semana de octubre y la primera de noviembre. En la segunda mitad del mes, las subas volvieron a moderarse; con lo cual no sería extraño que en diciembre presente una menor variación.”
Clara Alesina, economista de la Fundación Libertad y Progreso, dice que “Aunque noviembre podría registrar una inflación ligeramente superior a la de octubre, no hay que dejar de ver la película completa. Las acciones del gobierno siguen enfocadas en la reducción sostenida de la inflación, y la confianza de los agentes económicos y los mercados respaldan esta tendencia a la baja. Este optimismo se refleja en la continua caída del tipo de cambio paralelo y en la mejora de los índices de confianza tanto en el gobierno como de los consumidores. La caída del riesgo país, que alcanzó su valor más bajo en cinco años, también nos indica una perspectiva de mejora en Argentina. Esto permite al sector privado tomar deuda a una menor tasa, lo cual favorece las expectativas de inversión y crecimiento a largo plazo.”
Theo Ellmann, Analista Económico de la Fundación Libertad y Progreso, explica que “El aumento del 2,9% en el IPC de noviembre, aunque leve, no altera la tendencia de desaceleración inflacionaria de los últimos meses. Además, la eliminación del Impuesto PAIS, a partir de diciembre, reducirá los costos de los bienes transables, es decir, aquellos que se comercializan internacionalmente. Esta medida debería reflejarse en una disminución de los precios de productos importados y de aquellos nacionales que compiten con importaciones. Lo que terminara por mejorar considerablemente el bolsillo del argentino.”
