Editor L&P
El IPC LyP registró un aumento del 2,3% en febrero, apenas 0,1 puntos porcentuales por encima del dato oficial de enero (2,2%). De esta manera, en el primer bimestre del año, la inflación acumulada es del 4,6%, sustancialmente inferior al 36,6% acumulado en el primer bimestre del 2024. La variación anual registrada fue de 66,7%, marcando la décima desaceleración consecutiva y la segunda por debajo del 100%.
Durante la primera mitad del mes, el IPC registró incrementos por debajo de enero, lo que conducía a pensar en una desaceleración de la inflación. Sin embargo, en la segunda parte de febrero, se registraron incrementos por encima de lo previsto. Buena parte de esto se explica por los aumentos en Alimentos y Bebidas No Alcohólicas, particularmente en la carne, cuyo incremento fue superior al 7%.
LA OPINIÓN DE NUESTROS EXPERTOS
Aldo Abram, Director de la Fundación Libertad y Progreso, menciona que “Un dato a tener en cuenta es que la canasta de bienes y servicios con la que el INDEC mide el IPC tiene ponderadores fijos; por lo que, cuando uno o más bienes y servicios suben fuerte por una razón coyuntural, puede mostrar algún sesgo al alza. Eso fue lo que pasó en febrero.” Y agregó: “Sin embargo, como la gente tiene un límite de gasto dado por su ingreso, para poder erogar más en lo que aumentó, tiene que bajar otros consumos y esos sectores no podrán subir sus propios valores como lo hubieran hecho en otras circunstancias. Ese reacomodamiento se va a reflejar en las mediciones de los próximos meses, que van a ser más bajas que lo esperado anteriormente, compensando el sesgo al alza de febrero y llevando la inflación a lo que determine la depreciación del peso.”
Lautaro Moschet, economista de la Fundación Libertad y Progreso, señala que “Nos encontramos en una etapa del proceso de desinflación donde las oscilaciones serán más frecuentes, pero la tendencia debería continuar a la baja. Esto se debe a que el programa económico se centra en equilibrar el mercado monetario, estabilizando el valor del peso. En este escenario, es razonable esperar que la inflación siga moderándose. La reducción del ritmo de crawling peg establece un piso más bajo para la inflación, lo que permite proyectar una nueva desaceleración en el segundo trimestre.”
Clara Alesina, economista de la Fundación Libertad y Progreso, dice que “La dinámica del IPC viene mostrando tasas de crecimiento muy por debajo de los registrados a comienzos de 2024 y hay que retroceder hasta mediados de 2020 para encontrar valores similares a los actuales. Pese a la tendencia decreciente, no se prevé una desaceleración en marzo. El inicio del año escolar y la reactivación de sectores clave podrían generar cierta presión estacional sobre los precios. Sin embargo, el ancla monetaria y fiscal aplicada por el gobierno sigue operando como un factor de contención. Bajo estas condiciones, proyectamos que la inflación de marzo se mantendrá en niveles similares a los de febrero.”
